单日调升78个基点!多重因素提振人民币汇率连续回升 是否转势
7月5日,中国外汇交易中心公布的当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币7.1968元,单日调升78个基点。
在多重利多因素提振下,人民币中间价连续三个交易日升值。
(资料图)
分析人士指出,人民币汇率大幅反弹主要受境内银行下调美元存款利率,及离岸市场预期调整等因素影响。此外,境内银行对美元存款利率的下调,也被市场视为境内隐现的稳汇率信号。
人民币汇率连续多日反弹,是否意味着已经转势?对此,分析认为下半年人民币汇率将呈稳中走升态势,短期人民币汇率贬值速率虽有趋缓但并未出现转势迹象。
稳汇率动作频频,多管齐下人民币汇率连续升值
在政策层面上,近日我国央行召开的二季度货币政策委员会例会,再次强调了防范汇率风险、稳汇率及稳预期等目标。
会议认为,我国外汇市场供求基本平衡,经常账户延续稳定顺差,外汇储备充足,人民币汇率双向浮动,在合理均衡水平上保持基本稳定,发挥了宏观经济稳定器功能。
会议指出,要深化汇率市场化改革,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,综合施策、稳定预期,坚决防范汇率大起大落风险,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
东海证券研究团队指出,当前央行政策箱工具空间仍充足,若汇率仍有约束,不排除启动上调外汇风险准备金率、外汇存款准备金率、离岸市场央行票据和启动逆周期因子等政策。
此外,近日中国银行、工商银行、建设银行等大型国有银行下调了美元存款利率。据了解,以工商银行为代表的多家国有银行将1年期美元存款产品利率从之前的4.5%-5%,大幅下调至2.8%,而1年期人民币存款利率在1.9%-2%。
中国银行研究院研究员吴丹对贝壳财经表示,近几日人民币汇率大幅反弹,主要受境内银行下调美元存款利率,及离岸市场预期调整等因素影响。由于市场对美联储7月再加息预期引发的人民币汇率贬值压力得到了明显缓解。此外,境内银行对美元存款利率的下调,也被市场视为境内隐现的稳汇率信号。
一德期货外汇分析师车美超对贝壳财经表示,大型国有银行下调了美元存款利率,不仅能够弱化当前外贸企业选择储备美元并延期结汇的动机,有利于减少以中美利差倒挂背景为契机的市场套利活动。中美存款利差明显收窄,一定程度上减轻利率倒挂压力,使套息交易减少,对人民币构成支撑。此外,本周美元兑人民币中间价连续两个交易日分别调升超100个基点,进一步对汇价起到引导作用。
短期人民币汇率是否转势仍需确认
对于后续人民币走势,多数市场人士认为,尽管目前人民币汇率仍承压,但预期汇率不会失控。
吴丹认为, 下半年人民币汇率将呈稳中走升态势。目前较大的不确定因素是美联储是否会选择在7月和9月进行连续加息,随后人民币汇率波动受到的外部影响将逐渐减弱。而我国央行有较充足的、可用而未用的稳汇率政策工具,对人民币汇率走势将起到保障作用。
车美超表示,短期人民币汇率贬值速率虽有趋缓但并未出现转势迹象,在国内经济企稳以及美元反弹结束前,人民币仍有一定贬值压力。
尤其是中美货币政策分化、跨境资本流动对人民币走势的负面影响尚未得到改善,且国内经济复苏程度有待于进一步印证的情况下,货币市场即期情绪指标显示贬值预期犹在,信心修复也尚需时日,预计短期维持高位震荡的概率较大,整体进一步贬值空间有限但未出现企稳转势。
兴证期货研究报告指出,经过四个月的下跌,人民币贬值压力得到一定释放,持续贬值风险减弱。国内方面,经济维持弱复苏,国内利率仍位于向下调降阶段,国内外利差倒挂明显,企业结汇意愿偏弱。
整体看,人民币汇率仍有贬值压力,但预期央行将会采取更多的干预措施,包括采取重启逆周期因子,加大对短期资本外流监管力度,提高金融机构远期售汇风险准备金等措施。
招商证券宏观团队指出,从中国出口与美元前景两因素评估,人民币汇率已经处于贬值尾声,下半年重回升值通道为大概率。但值得注意的是,随着人民币国际化与市场化程度提高,其波动亦将加大。